道氏股價波動理論

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更新時間: 2013-09-05

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道氏股價波動理論是一個股票走勢理論,這種變動持續的時間通常為一年或一年以上,股價總升(降)的幅度超過20%。

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1 道氏股價波動理論 -基本要點

  1、價格包容消化一切
  2、市場具有三種趨勢
  3、大趨勢可分為三個階段
  4、各種平均價格必須相互驗證
  5、交易量必須驗證趨勢
  6、唯有確鑿的反轉信號,我們才判斷趨勢終結
  根據道氏理論,股票價格運動有三種趨勢,其中最主要的是股票的基本趨勢,即股價廣泛或全面性上升或下降的變動情形。這種變動持續的時間通常為一年或一年以上,股價總升(降)的幅度超過20%。對投資者來說,基本趨勢持續上升就形成了多頭市場,持續下降就形成了空頭市場。
  股價運動的第二種趨勢稱為股價的次級趨勢。因為次級趨勢經常與基本趨勢的運動方向相反,並對其產生一定的牽製作用,因而也稱為股價的修正趨勢。這種趨勢持續的時間從3周至數月不等,其股價上升或下降的幅度一般為股價基本趨勢的1/3或2/3。股價運動的第三種趨勢稱為短期趨勢,反映了股價在幾天之內的變動情況。修正趨勢通常由3個或3個以上的短期趨勢所組成。
  在三種趨勢中,長期投資者最關心的是股價的基本趨勢,其目的是想儘可能地在多頭市場上買入股票,而在空頭市場形成前及時地賣出股票。投機者則對股價的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要性較小,且易受人為操縱,因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股價的基本趨勢和修正趨勢,只有國家的財政部門才有可能進行有限的調節。

2 道氏股價波動理論 -基本趨勢

3 道氏股價波動理論 -次級趨勢

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  它是主要趨勢運動方向相反的一種逆動行情,干擾了主要趨勢。在多頭市場里,它是中級的下跌或「調整」行情;在空頭市場里,它是中級的上升或反彈行情。通常,在多頭市場里,它會跌落主要趨勢漲升部分的三分之一至三分之二。屬於調整行情可能是回落不少於10點,下多於20點。然而,需要注意的是:三分之一到三分之二的原則並非是一成不變的。它只是機率的簡單說明。大部分的次級趨勢的漲落幅度在這個範圍里。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要漲幅的50%:這種回落達不到三分之一者很少,同時也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。 因此,我們有兩項判斷一個次級趨勢的標準,任何和主要趨勢相反方向的行情,通常情況下至少持續三個星期左右;回落主要趨勢漲升的1/3,然而,除了這個標準外, 次級趨勢通常是混淆不清的。它的確認,對它發展的正確評價及它的進行的全過程的斷定,始終是理論描述中的一個難題。

4 道氏股價波動理論 -短期變動

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  它們是短暫的波動。很少超過三個星期,通常少於六天。它們本身儘管是沒有什麼意義,但是使得主要趨勢的發展全過程富於了神秘多變的色彩。通常,不管是次級趨勢或兩個次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個或更多可區分的短期變動所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導至錯誤的方向。在一個無論成熟與否的股市中,短期變動都是唯一可以被「操縱」的。而主要趨勢和次要趨勢卻是無法被操縱的。

5 道氏股價波動理論 -三種趨勢比較

  上述股票市場波動的三種趨勢,與海浪的波動極其相似。在股票市場里,主要趨勢就像海潮的每一次漲(落)的整個過程。其中,多頭市場好比漲潮,一個接一個的海浪不斷地湧來拍打海岸,直到最後到達標示的最高點。而後逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較。在漲潮期間,每個接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少,盡而使水位逐漸升高。在退潮期間,每個接下來的波浪比先前的更低,后一波者不能恢復前一波所達到的高度。漲潮(退潮)期的這些波浪就好比是次級趨勢。同樣,海水的表面被微波漣漪所覆蓋,這和市場的短期變動相比較它們是不重要的日常變動。潮汐,波浪,漣漪代表著市場的主要趨勢,次級趨勢,短期變動。

6 道氏股價波動理論 -其他分析方法

7 道氏股價波動理論 -道氏理論的缺陷

  3.道氏理論的缺陷
  (1)道氏理論主要目標乃探討股市的基本趨勢(Primary Trend)。一旦基本趨勢確立,道氏理論假設這種趨勢會一路持續,直到趨勢遇到外來因素破壞而改變為止。好像物理學里牛頓定律所說,所有物體移動時都會以直線發展,除非有額外因素力量加諸其上。但有一點要注意的是,道氏理論只推斷股市的大勢所趨,卻不能推動大趨勢裡面的升幅或者跌幅將會去到那個程度。
  (2)道氏理論每次都要兩種指數互相確認,這樣做已經慢了半拍,走失了最好的入貨和出貨機會。
  (3)道氏理論對選股沒有幫助。
  (4)道氏理論注重長期趨勢,對中期趨勢,特別是在不知是牛還是熊的情況下,不能帶給投資者明確啟示。

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