美國聯邦公開市場委員會

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更新時間: 2013-08-24

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聯邦公開市場委員會隸屬於美國聯邦儲備委員會,一年召開8次會議,對全球經濟的發展有一定的導向性。

美國聯邦公開市場委員會 -概況

聯邦公開市場委員會(The Federal Open Market Committee , 簡稱FOMC)。

FOMC隸屬於聯邦準備系統,主要任務在決定美國貨幣政策,透過貨幣政策的調控,來達到經濟成長及物價穩定兩者間的平衡。FOMC所決議出的貨幣政策主要由紐約聯邦準備銀行來執行,而所謂的「公開市場操作」,通常是指調整聯邦基金利率。

每年FOMC都會在華盛頓舉行8次會議,時間不定,不過時程表會預先發布。FOMC詳細的會議記錄於下次會議後幾天內公開,因此,通常當次會後發表的政策聲明(Policy Statement)才是市場關注的焦點。政策聲明內容包括FOMC貨幣政策的調整,以及對於未來經濟發展的評論。

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FOMC特別注意經濟體面臨的兩項議題:經濟成長以及通貨膨脹。如果利率過高,經濟成長可能趨緩造成景氣蕭條;另方面,利率過低可能使經濟成長速度超越經濟體本身的潛力,形成通貨膨脹。因此FOMC的貨幣政策目標,在尋求經濟成長及通膨兩者間的平衡,據此原則訂定利率目標區間。

美國聯邦公開市場委員會 -職能

聯邦公開市場委員會的最主要工作是利用公開市場操作(主要的貨幣政策之一), 從一定程度上影響市場上貨幣的儲量. 另外, 它還負責決定貨幣總量的增長範圍(即新投入市場的貨幣數量), 並對聯邦儲備銀行在外匯市場上的活動進行指導.

該委員會主要的決定都需通過舉行討論會議投票產生, 它們每年都要在華盛頓特區召開八次例行會議, 其會議日程安排表每年都會向公眾公開。而平時, 則主要通過電話會議協商有關的事務, 當然, 必要時也可以召開特別會議。

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美國聯邦公開市場委員會 -地位和作用

美國聯邦公開市場委員會 美國聯邦儲備體系通過三種方式制定貨幣政策:公開市場操作、制定貼現率、制定法定準備金率。公開市場業務操作是美國日常貨幣政策工具,在經濟和金融運行中最常用、作用最大。美國聯邦公開市場委員會作為貨幣政策的決策機構,實際上擔負著制定貨幣政策、指導和監督公開市場操作的重要職責。

美國聯邦公開市場委員會 -人員組成

美國聯邦公開市場委員會由12名成員組成,分別是7名聯邦儲備體系理事會理事、12位儲備銀行行長中的5位行長。其中,理事及紐約儲備銀行行長共8人為常任委員,剩下的4個席位每年在其餘的11位行長中輪換。美聯儲理事會主席是聯邦公開市場委員會主席,紐約儲備銀行行長習慣上是委員會的副主席。美聯儲理事會是美聯儲的最高管理機關,每一名理事都由總統直接任命,任期為14年。理事會主席、副主席由總統提名參議院通過,任期4年,美聯儲理事會的理事一般由專家、學者和名人組成。

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美國聯邦公開市場委員會 -會議制度和程序
議程

美國聯邦公開市場委員會每年召開8次例會,一般在2月份和7月份的會議上,重點分析貨幣信貸總量的增長情況,預測實際國民生產總值、通貨膨脹、就業率等指標的變化區間。在其他6次會議中,要對長期的貨幣信貸目標進行回顧。每次會議的具體議程如下:

1、批准上一次例會的會議記錄;

2、外幣操作評價,包括上次會議后的操作情況報告、批准上次會議結束后的交易情況;

3、國內公開市場操作評價,包括上次會議后操作情況的報告、批准上次會議結束后的交易情況;

4、經濟形勢評價,包括工作人員對經濟形勢的報告、委員會討論;

5、貨幣政策長期目標(2月和7月會議)評價,包括工作人員評論、委員會對長期目標及行動方案討論;

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6、當前貨幣政策和國內政策指令,包括工作人員評述、委員會討論和制定指令;

7、確定下次會議的日期。

會議材料

美國聯邦公開市場委員會 在每次會議之前,要準備有關文件併發給參加會議的有關人員及為這些參加者服務的行內工作人員。文件按其封皮的顏色分為綠皮書、藍皮書和棕皮書。

1、綠皮書主要是向聯儲理事會成員提供主要經濟部門以及金融市場發展趨向的詳細評估材料,並概要地展望一下經濟增長、物價以及國際部門的情況。附表提供了對當前和下年度一些主要經濟金融變數的定量預測。通常情況下,預測要考慮較為長期的貨幣增長區間,同時還使用一些結構性的計量模型。通常最終結果依賴於一些高級成員的判斷。

2、藍皮書主要是為董事會成員提供貨幣、銀行儲備和利率的最新發展和展望方面的材料。2月份會議的藍皮書中,向成員們提供一年伊始貨幣增長的藍圖。在7月份,藍皮書對當年的貨幣等方面的情況加以回顧和展望,並初步討論下年的形勢。2月和7月的藍皮書還確定聽證會所需的有關數據,如貨幣總量的增長範圍。此外,也對貨幣金融的發展進行分析,以利於委員會重新考慮年初所制定的各項目標。

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8本藍皮書均包括相應會議期間幾個月貨幣與金融的發展概況。委員會通常提出3種備選方案,這些方案包括儲備、水平和貨幣目標總量3個月內增長率,貼現窗口的貸出數量和短期利率的預期值。並說明各種可能的金融狀況及其經濟活動的可能影響。過去,委員會擬定Ml、M2、M3的目標,但由於80年代Ml的需求變化很大,不再把M1作為貨幣政策中介目標。為有助於判斷,委員會職員們建立了季度和月度的經濟計量模型,對貨幣需求選行模擬,並對影響貨幣需求的一些因素進行了專門研究,特別是機構變動、通貨膨脹率波動改變了以前的變數關係時,尤為如此。

3、棕皮書,在每次會議即將開始之前公佈於眾,主要提供12個儲備區的區域經濟狀況。棕皮書的內容包括與當地商業巨頭的談話以及該地區的統計報告分析。11個聯邦儲備銀行的綜述報告放在開頭。

會議記錄及信息發表

美國聯邦公開市場委員會在公開市場委員會會議結束2個月之後,公開市場委員會對外發表會議記錄。會議記錄包括上次會議討論的主要內容和問題以及結論,還包括參加會議的人員名單以及有表決權人員對一些問題的贊成與否。

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