外匯交易風險

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更新時間: 2013-09-04

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外匯交易風險,是指企業或個人在交割、清算對外債權債務時因匯率變動而導致經濟損失的可能性。 中國外匯市場已成為全球市場體系的重要一環,但對於多數中國企業和居民而言,外匯風險還是一個提及不多的話題。2005年7月匯改后,隨著更富彈性的人民幣匯率形成機制的逐步實現,人民幣匯率波幅越來越大,外匯風險伴隨著波動的匯率成為人們不得不關注的重大問題。

外匯交易風險 -外匯交易風險概述

外匯風險一般分為交易風險、折算風險、經濟風險和國家風險。交易風險涉及的業務範圍廣泛,是經濟主體經常面對的風險,因而也是其主要的防範對象,本文將著重討論這類風險。
成因


交易風險是未了結的債權債務在匯率變動后,進行外匯交割清算時出現的風險。這些債權債務在匯率變動前已發生,但在匯率變動后才清算。匯率制度體系是外匯交易風險產生的直接原因。固定匯率體制將風險給屏蔽了,而浮動匯率體制增加了未來貨幣走勢的不確定性,擴大了風險敞口。外匯風險一般包括兩個因素:貨幣和時間。如果沒有兩種不同貨幣間的兌換或折算,也就不存在匯率波動所引起的外匯風險。同時,匯率和利率的變化總是與時間期限相對應,沒有時間因素也就無外匯風險可言。經濟主體帳款收付與最後清算日的時間跨度越大,匯率波動的幅度可能越大,貨幣間的折算風險也就越大。外幣與本幣間的兌換,成為外匯交易風險產生的先決條件,而時間因素則是外匯交易風險產生的催化劑。
目標

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在多數情況下,對所有交易風險都進行防範是不可能的,而且對某些風險的防範要付出代價。因此,在防範風險之前,必須根據自身的實際情況確定風險管理目標,再採取具體風險控制措施。一般來說,防範外匯交易風險的目標主要有兩個:一是短期收益最大化;二是外匯損失最小化。
原則


1.全面重視原則。涉外經濟主體要對自身經濟活動中面臨的外匯風險高度重視,並站在全局的高度,綜合運用多種分析方法,全面系統地考察各種風險事件的存在和發生的概率、損失的嚴重程度,以及風險因素和風險的出現導致的其他問題,以便及時、準確地提供比較完備的決策信息。
2.管理多樣化原則。經濟主體的經營範圍、經營特點、管理風格各不相同,因此每個經濟主體都應尋找最適合自身風險狀況和管理需要的外匯風險戰術及具體的管理方法。實際上,沒有一種外匯風險管理辦法能夠完全消除外匯風險,因此,在選擇風險管理辦法時,需要考慮企業發展戰略、相關外匯管理政策、風險頭寸的規模結構等多種因素,不宜長期只採用一種風險管理方法。
3.收益最大化原則。在確保實現風險管理目標的前提下,以最低成本追求最大化的收益,這是風險管理的出發點和立足點。因此,經濟主體須根據實際情況和自身的財務承受能力,選擇效果最佳、經費最省的方法。
內部管理方法

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1.加強帳戶管理,主動調整資產負債。以外幣表示的資產負債容易受到匯率波動的影響,資產負債調整是將這些帳戶進行重新安排或轉換成最有可能維持自身價值甚至增值的貨幣。
2.選擇有利的計價貨幣,靈活使用軟、硬幣。外匯風險的大小與外幣幣種密切相關,交易中收付貨幣幣種不同,所承受的外匯風險不同。在外匯收支中,原則上應爭取使用硬貨幣收匯,用軟貨幣付匯。
3.在合同中訂立貨幣保值條款。貨幣保值條款的種類很多,並無固定模式,但無論採用何種保值方式,只要合同雙方同意,並可達到保值目的即可。貨幣保值方式主要有黃金保值、硬貨幣保值、「一籃子」貨幣保值等,合同中大都採用硬貨幣保值條款。
4.通過協定,分攤風險。交易雙方可以根據簽訂的協議,確定產品的基價和基本匯率,確定匯率變化幅度以及交易雙方分攤匯率變化風險的比率,視情況協商調整產品的基價。
5.根據實際情況,靈活掌握收付時間。在國際外匯市場瞬息萬變的情況下,提前或推遲收、付款,對經濟主體來說會產生不同的效益。因此,應善於把握時機,根據實際情況靈活掌握收付時間。
規避交易風險

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1. 金融衍生工具的應用
(1)遠期外匯交易的合理應用。遠期外匯合約通常是不可撤消的,它是保障收益和現金流的工具。採用這一避險工具的關鍵是對未來匯率的預期,若匯率實際變動與預期不符,則雖鎖定了風險,卻也失去了應得的收益。因而,這一避險工具常用於保守型管理策略之中。
(2)外匯期貨的合理利用。外匯期貨交易的選擇,同樣取決於匯率預期及信用風險,但期貨有獨特的保證金制度,它是利得與損失的槓桿,既不限制風險,也不限制收益。
(3)外匯期權交易的合理利用。從避免外匯風險的角度看,外匯期權是外匯遠期合同和外匯期貨的延伸,不同之處在於它具有選擇權,期權買方可放棄履約,從而隨市場行情變化,獲得無限大的利益。由於銀行考慮到外匯交割通常會在極其不利的情況下進行,相應會提高交易費用,因此,在做期權交易時,應儘可能地縮短未來不確定時間,以獲得更有利的遠期匯率。
(4)互換交易的合理利用。在貨幣互換交易中,由於匯率是預先確定的,交易者不必承擔匯率波動的風險,因而可起到避險作用。貨幣互換匯率由交易雙方商定,且互換交易的期限往往較長,因而在規避長期外匯風險時它比期貨、遠期合同等更簡潔。互換交易是降低長期資金籌措成本,防範利率和匯率風險的最有效的金融工具之一。
2. 運用衍生金融工具避險應堅持審慎原則。各種避險措施都存在著利弊,經濟主體應根據自身業務需要,慎重選擇避險工具。
首先,規避外匯交易風險要付出相應的管理成本,因此,要精確核算管理成本、風險報酬、風險損失之間的關係。其次,應綜合全面考慮,儘可能通過抵消不同項目下的貨幣資金敞口,減低或消除外匯交易風險。最後,防範外匯交易風險的方法多樣,達到的效果各不相同,經濟主體應按自身情況選擇合理的避險方案。
外匯交易風險 -賣出技巧

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在外匯交易中,止損的方法主要有:技術指標止損法、趨勢形態止損法、損失程度止損法、基本分析止損法。
技術指標止損法:根據技術指標發出的賣出指示,做為止損信號,而不管自己的成本價在什麼位置。具體方法很多,主要包括:
①匯價跌穿10日,30日或125日移動平均線;
②匯價下穿布林線的上軌線;
③MACD出現綠色柱狀線,MACD形成死叉時;
④SAR向下跌破轉向點時;
⑤長中短期威廉指標全部高於-20時;
⑥當WVAD的5天線下穿WVAD的21天線時;
⑦當20天PSY移動平均線大於0.53時,PSY的5天移動平均線下穿PSY的20天移動平均線;
⑧隨機指標的J值向下穿破100時止損。
損失程度止損法:外匯投資者根據自己的損失程度,決定止損的方法。它具體還分為根據損失金額的多少止損和根據損失程度的百分比止損的兩種方法。該方法比較適合於當投資者的持股已經虧損,但虧損幅度不大,而且匯價將來有可能繼續深跌的時候使用。
趨勢形態止損法:這種方法是通過對匯價運行形態的分析,一旦發現匯價出現破位形態,則堅決止損。具體方法主要包括:
①匯價跌穿趨勢線的切線;
②匯價下穿頭肩頂或圓弧頂等頭部形態的頸線位;
③匯價跌穿上升通道的下軌;
④匯價跌穿跳空缺口的邊緣。
止平法指的是絕不讓自己已經贏利的貨幣變成被套的貨幣,當匯價滑落到保本價時堅決賣出的一種操作技巧。這種方法與止損或止贏的不同之處在於,是以投資者自己的保本價設置為堅決賣出價,是一種可以有效防止投資者所持有的貨幣由贏轉虧,避免被套的投資技巧.
外匯交易風險 -風險警示


判斷黃金外匯安全的唯一標準,簽到一大堆資料並不可以彰顯安全,所以調查安全性是非常重要的.國際上知名的非盈利監管機構入,英國金融管理局,美國NFA,FSA監管都是國際上知名的非營利政府機構,類似中國的銀監會
世界上各個國家的外匯交易平台不盡相同,各有優劣。
外匯交易風險 -不要害怕錯失機會


面對機會不採取行動的話,將不會再重新回來,機會不會同時光臨兩次,如果希望成功,必須抓住成功的每次機會。可是,這條卻不一定適用於外匯交易。這也是許多其它領域成功者,為什麼會在外匯交易當中大敗而歸。這些成功者在其它領域獲得成功的技巧,往往會加速他們在外匯市場的失敗。
外匯交易員應該相信,永遠有明天。精明的交易員了解永遠有明天,他們今天也許交易幾分鐘,就撤離市場,因為他們覺得今天的市場過於沉悶,並不適合進行交易,還不如明天等待更適合自己交易的行情。
在外匯市場里,必須具備主動出擊的本領,不能因為害怕而蜷縮。如果過於謹慎,就會失去交易機會。雖然,錯失一些交易機會是可以接受的。但寧可錯失機會也不要失去鈔票。如果錯失了一個交易機會,就讓它過去吧。幾分鐘后還有另一個交易機會。
沒有遵循交易計劃明確提供的進場和出場信號,這才是值得害怕的事情。交易員經常會受到一些古怪想法的誘惑,想投機賺點錢。譬如有人習慣在三期移動平均線穿越十期移動平均線的時候進場,但這一信號尚未發出,他卻有強烈的感覺,覺得這一信號必然會發出,也不願意多等幾個小時,立刻進場。這就是典型地受到誘惑。致使交易員受到誘惑的原因很多,諸如很久沒做交易,急於扳回損失或者急需用錢。
為了消除這種害怕失去機會的恐懼,必須要消除所有不想關的顧慮。交易畢竟不是想獲利就獲利。最佳的辦法是把進場和出場的規則儘可能明確的列出來,然後專註於這些交易規則給出的交易信號,排除其它誘惑。
在外匯市場里,為了獲得成功,必須等待正確的時機。如果感覺某些東西不對勁,就不要進場。態度必須十分小心,等待就可以獲得贏利。

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