公募基金

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更新時間: 2013-12-13

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公募基金(Public Offering of Fund),公募基金是受政府主管部門監管的,向不特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金,這些基金在法律的嚴格監管下,有著信息披露。利潤分配,運行限制等行業規範。例如目前國內證券市場上的封閉式基金屬於公募基金。公募基金和私募基金各有千秋,它們的健康發展對金融市場的發展都有至關重要的意義。然而目前得到法律認可的只有公募基金,市場的需要遠遠得不到滿足。

公募基金 -簡介

公募基金是受政府主管部門監管的,向非特定投資者公開發行受益憑證的證券投資基金,這些基金在法律的嚴格監管下,有著信息披露。利潤分配,運行限制等行業規範。例如目前國內證券市場上的封閉式基金屬於公募基金。公募基金和私募基金各有千秋,它們的健康發展對金融市場的發展都有至關重要的意義。然而目前得到法律認可的只有公募基金,市場的需要遠遠得不到滿足。

公募基金公募基金

公募基金的特點是享受市場整體的回報,基金的超額收益不可能長期脫離業績基準,規模越大,基金獲取市場平均利潤的可能越大;四權分立、信息透明、風險分擔。  
公募基金髮行的優勢: 
(1)以眾多投資者為發行對象; 
(2)籌集潛力大; 
(3)投資者範圍大(不特定對象的投資者); 
(4)可申請在交易所上市(如封閉式); 
(5)信息披露公開透明。 

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公募基金 -與私募基金對比

如果將私募基金與公募基金作個對比的話,公募基金的合理之處,私募基金基本上都具備,而公募基金的缺陷,私募基金往往還能克服。

公募基金公募私募對比

公募基金的特點是四權分立、信息透明、風險分擔,但實際上並非如此。基金持有人參加基金大會成本很高,基金髮起人實際上控制了基金大會和基金經理等相關人員的任命,這使公募基金的四權分立實際上只有三權分立。公募基金的信息披露是半個月公布一次投資組合,信息是滯后的,而私募基金的出資人可以隨時隨地了解到基金運作情況。對於風險,公募基金髮起人實際上分擔得很少,而私募基金呢,保底合約下的風險完全由管理人承擔,分成合約及保底加分成合約下的風險,管理人也是與出資人一起分擔的。 

公募基金是最透明、最規範的基金。公募基金對基金管理公司的資格有嚴格的規定,對基金資產的託管人也有嚴格的規定,基金託管人在中國實際上就是銀行,因為它的註冊資本必須達到80億元。封閉式公募基金每周還要公布一次資產凈值,每季度還要公布投資組合。公募基金因為在光天化日之下,所以還要受到監管部門的嚴格監管。所以,一般公募基金的資產安全性在一般人看來更安全,也容易接受。 

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私募基金規模比較小,但公募基金比較大。私募即使做得好,公眾的信賴度也不高,而且進入門檻高,這使得私募基金募集的資金較公募困難。但對於基金來講,規模效應不是絕對的,在某些市場情況下,私募基金因為規模小更顯靈活,取得的收益並不比公募低。

有分析認為,私募基金的缺點正是公募基金的優點,而私募基金的優點恰恰是公募基金的缺點。私募基金是在市場機制下的產物,因此它的運作機制就很靈活,一切就是要為出資者賺錢,否則它就不可能生存下去。

公募基金 -中國現狀及問題
發展概況

中國基金業發展8年來,基金市場份額呈現階梯型增長態勢:

公募基金公募基金

第一階段是1998年到2000年,由於市場品種僅限於封閉式基金,基金規模很小,三年的基金份額分別為100億、510億、610億。
第二階段是2001年,由於引入了開放式基金,基金規模有所擴大,達到809億。 
第三階段是2002年至2003年,基金規模高速增長,2003年擴張規模達到了頂峰,其1633億的市場規模比2002年增加了一倍多。2004年至今由於市場調整等因素的影響,基金髮行規模波動發展。截至2005年10月20日,中國基金市場上共有封閉式基金54隻,開放式基金159隻,基金份額已達3200億。 

截止2011年12月31日,中國已成立69家基金公司,當年新基金髮行數量首次突破200隻達到212隻。基金種類豐富,很多基金公司發行了分級基金、指數基金、QDII等,基金類型較以往有了更大發展。

中國公募基金存在的問題

公募基金由於流動性風險高,投資品種受局限,基金產品缺乏創新。近兩年基金市場上在多元化方向發展上已經做出了大膽的探索。 

公募基金公募基金

一方面,基金業的高速發展及政策面的放寬鼓勵了基金產品的創新,各基金公司競相推出新產品以吸引投資者注意,從銷售情況看,投資者對於基金創新的認同也明顯高於缺乏創新的基金產品; 

另一方面,由於諸如社保基金等機構投資者以及個人投資者對於安全性和風險性的要求,低風險產品受到了普遍青睞,促使基金公司注重了對於保本基金、貨幣市場基金等類產品的開發。但是相對於國外成熟的基金市場,中國的基金市場仍存在著基金持股雷同、新募基金的特色不夠鮮明、品種不夠豐富等問題。 

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