中小盤基金

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更新時間: 2013-08-30

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中小盤基金 -大盤與中小盤基金的區別

  首先要了解的是大盤、中小盤基金不是指基金本身的規模,而是指基金投資的方向。如果基金投資大盤股,就是大盤基金,如果投資中小盤股,就是中小盤基金,這和基金規模沒有關係。 

  部分基金在招募說明書中會標明其重點投資大盤股還是中小盤個股,但在實際操作過程中通常會出現風格的漂移。通過金融模型分析可以有效確定避免這種偏差,但對普通投資者比較困難。因此我們可以關注基金在市場呈現大盤藍籌風格(2009.05-2009.07)和市場呈現中小盤風格(2008.12-2009.042009.09-2009.12)的收益排名,在第一個區間排名靠前的就是大盤基金,在後兩個期間靠前的就是中小盤基金。

中小盤基金 -分析
投資中小盤股的基金並非等於中小盤基金

  2010年「中小盤」基金髮行異軍突起自去年下半年以來,各家基金公司頻發以中小盤命名的基金。目前市場上已經成立的「中小盤」基金已達18隻,其中有12隻成立於09年下半年以後,例如信達澳銀中小盤、招商中小盤、中歐中小盤、信誠中小盤、四舟網中小盤、光大保德信中小盤、海富通中小盤、諾德中小盤等,這或與去年下半年以來中小盤股的漲幅遠超大盤股有關。 

  顧名思義,「中小盤」基金應投資於中小盤股票為主。但事實上,通過考察目前市場上「中小盤」基金的重倉股和行業配置,發現多半「中小盤」基金並未有明顯的投資中小盤股票的傾向。若以中證100成份股作為大盤股的代表,中證200成份股作為中盤股的代表,中證500成份股作為小盤股的代表,大部分「中小盤」基金的重倉股配置中,大盤股的數量超過了中小盤股,最為明顯的有:國聯安德勝小盤、招商小盤、廣發小盤。 部分「中小盤」基金傾向於投資大盤股,這並沒有違反基金條款的規定。這些基金的條款往往對A股市場中的股票按流通市值從小到大排序並相加,將相加后累計流通市值達到A股總流通市值一定比例的股票歸入中小盤股。
以廣發基金為例
  廣發小盤基金同屬於成立較早的「中小盤」基金,該基金的基金經理陳仕德自2005年基金成立起就開始擔任基金經理。5年來,廣發小盤基金表現出明顯的隨大勢漲跌性。在市場大幅上漲的2006年和2007年,廣發小盤的業績表現突出,而在08年的熊市和10年以來的下跌中,業績排名位於同類基金中的后列。

中小盤基金 -結論
  根據基金條款的約定,以中小盤命名的基金並不等於投資於中小盤股的基金,從「中小盤」基金整體看,也並未表現出明顯的投資中小盤股的傾向,投資者在看好中小盤股票的情況下,仍需慎選以中小盤命名的基金。總體上,「中小盤」基金的規模與其投資中小盤股票的傾向之間表現出一定的正相關性。從歷史數據來看,成立較早的「中小盤」基金中,廣發小盤隨指數漲跌,牛市中有較好的業績而熊市中業績落後。金鷹中小盤相比其它前期成立的「中小盤」基金最趨向於投資中小盤股。眾多新發行的「中小盤」基金目前尚處於建倉期,其後期業績表現與基金經理投資風格需要進一步跟蹤。

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